Tekonologi- og AI-aktier falder efter flere år med stigninger. Skal du ændre strategi, eller kan du nøjes med at tjekke risiko og spredning i porteføljen?
Usikkerhed udløser kursfald
Tech-aktierne har i længere tid været en af de helt store drivkræfter på aktiemarkederne. Især forventningerne til kunstig intelligens har sendt en række amerikanske teknologiselskaber markant i vejret.
Den seneste tid er udviklingen imidlertid vendt. Faldet har især ramt AI-, chip- og teknologiselskaber, hvor forventningerne til den fremtidige vækst og indtjening hidtil har været meget høje.
Usikkerheden handler blandt andet om, hvorvidt de meget store investeringer i AI og datacentre kan fortsætte i samme tempo, og om indtjeningen på sigt kan stå mål med investeringerne. Når forventningerne er høje, kan selv mindre skuffelser udløse betydelige kursfald.
Hvor slemt er faldet egentlig?
Det er dog vigtigt at se de aktuelle kursfald i lyset af udviklingen de seneste år.
MSCI World og Nasdaq-100, januar 2024 til begyndelsen af november 2026. i DKK. 1. januar 2024 = indeks 100.
Både det tech-tunge Nasdaq-100 og MSCI World indeks har givet betydelige positive afkast de senest år. Nasdaq-100 har samlet klaret sig bedst, men har samtidig haft væsentligt større udsving end MSCI World.
På trods af det seneste fald ligger Nasdaq-100 fortsat omkring 57 % højere end ved begyndelsen af 2024, mens MSCI World ligger omkring 50 % højere. Det seneste fald kommer altså efter en periode med meget store kursstigninger.
Samtidig illustrerer grafen en vigtig pointe: Jo mere koncentreret din investering er mod teknologi og vækstaktier, desto større udsving må du typisk være forberedt på.
Nasdaq-100 er teknologitungt og har haft større udsving end MSCI World, mens MSCI World giver en bredere eksponering på tværs af selskaber og udviklede markeder. Det understreger betydningen af risikospredning.
Tech‑afkast giver global risiko – Finanshuset Fredensborg
Hvad gør du, når tech-aktierne falder?
Når kurserne falder hurtigt, kan det være fristende at reagere. Men en beslutning om at sælge bør ikke alene baseres på, at markedet er faldet. Grundlæggende har du tre muligheder.
1. Sælg og gå kontant
Du kan vælge at reducere din beholdning eller at sælge alle dine aktier og placere pengene kontant. Det begrænser naturligvis din risiko for yderligere kursfald. Problemet er, at det stiller dig over for en ny beslutning: Hvornår skal du investere igen?
Den beslutning er mindst lige så vanskelig som beslutningen om, hvornår du skal sælge. Kraftige markedsbevægelser kan gå begge veje, og hvis markedet vender, mens du er ude af markedet, kan du gå glip at betydelige gevinster.
Derfor anbefaler vi normalt ikke at gå kontant som reaktion på et kraftigt kursfald.
2. Tjek risiko og spredning
Et kursfald kan derimod være en god anledning til at se din porteføljen efter i sømmene. Har du haft en stor eksponering mod amerikanske teknologiaktier, kan de foregående års kraftige kursstigninger betyde, at teknologi fylder mere i din formue, end du oprindelig har planlagt.
Det gælder også indirekte. Store amerikanske teknologiselskaber fylder meget i brede globale aktieindeks, så du kan allerede have en betydelig eksponering mod tech, selv om du ikke selv har købt egentlige teknologifonde.
Spørgsmålet er derfor ikke kun, om tech-aktierne stiger eller falder fremover, men om sammensætningen af din formue fortsat passer til din investeringshorisont, dit behov for likviditet, din økonomiske risikovillighed og din ønskede fordeling mellem aktier og obligationer.
Hvis porteføljen ikke længere svarer til den risikoprofil, du vil have, kan det være relevant at rebalancere. Rebalancering vil sige, at du genskaber den fordeling af papirer i din portefølje, som du har besluttet på lang sigt, uden at lade dig påvirke af markedets bevægelser.
3. Hav is i maven
Den tredje mulighed er ofte den vanskeligste: Ikke at gøre noget. Kursfald føles mere alvorlige, når de sker hurtigt. Men udsving er en forudsætning for det afkast, du som aktieinvestor forventer at få over længere perioder.
Nasdaq-100 har været hårdt ramt af de seneste kursfald, men set fra januar 2024 er udviklingen fortsat markant positiv. Et betydeligt historisk afkast er naturligvis ingen garanti for, at markedet skal stige igen. Men det viser, hvorfor det kan være misvisende at vurdere en langsigtet investering alene ud fra nogle få meget dårlige børsdage.
Sådan gør du når aktierne falder – Finanshuset Fredensborg
Tech-fald viser værdien af risikospredning
Der er en vigtig læring i den aktuelle markedsuro. Teknologi og AI kan fortsat være en væsentlig del af den langsigtede vækst i verdensøkonomien. Men selv gode selskaber og attraktive langsigtede investeringstemaer kan opleve store kursfald, hvis forventningerne er meget høje.
Det er netop derfor, risikospredning er vigtig. MSCI World har også været påvirket af uroen, men udsvingene har været mindre end i Nasdaq-100. Figuren viser dermed konkret forskellen mellem en bred global aktieeksponering og en mere koncentreret eksponering mod amerikanske vækst- og teknologiselskaber.
Tilpas din risiko i porteføljen – Finanshuset Fredensborg
Det gode råd
Har du den rigtige risiko, tilstrækkelig spredning og en investeringshorisont, der passer til din portefølje, bør et kraftigt kursfald ikke i sig selv få dig til at ændre strategi.
Brug i stedet uroen som anledning til at kontrollere, om porteføljen stadig er sammensat rigtigt.
Er teknologiaktier efter de seneste års stigninger kommet til at fylde for meget, kan der være grund til at rebalancere. Er porteføljen derimod allerede bredt sammensat og afstemt efter din økonomi og tidshorisont, kan det mest fornuftige være at have is i maven og fastholde strategien.
Det er sjældent de store kursudsving i sig selv, der ødelægger en langsigtet investeringsstrategi. Det sker oftere, hvis kortsigtede markedsbevægelser får investor til at træffe langsigtede beslutninger.