Salget af Hornsea 3 skal mindske risikoen, men Ørsted kæmper stadig med følgerne af fejlslagne investeringer og strategiske svigt i USA.
Ørsted sælger halvdelen af stor havvindpark
Ørsted har indgået en aftale om at sælge halvdelen af havvindmølleparken Hornsea 3 til det canadiske investeringsselskab CPP Investments, skriver Børsen. Handlen har en værdi på 57 mia. kr. og omfatter både anlægsinvesteringer og fremtidige driftsindtægter. Hornsea 3 bliver med sine 2,9 GW verdens største havvindmøllepark og skal levere strøm til over tre millioner britiske husstande.
Salget er en del af Ørsteds strategi om at dele ejerskabet af store projekter for at reducere risiko og frigøre kapital til nye investeringer. Ifølge selskabet selv er modellen afgørende for at kunne realisere den grønne omstilling i stor skala. Aftalen med CPP Investments er blandt de største i Ørsteds historie og markerer et vigtigt skridt i udviklingen af havvind i Storbritannien.
Handlen kommer efter en periode med store nedskrivninger og faldende aktiekurs. Ørsted har i 2023 tabt over 20 mia. kr. på fejlslagne investeringer i USA og har samtidig kæmpet med stigende renter og forsyningsproblemer.
Modellen med delvist ejerskab af store projekter skal ifølge Ørsted reducere risiko og frigøre kapital. Men spørgsmålet er, om selskabet stadig har økonomiske muskler til at være en væsentlig aktør i den grønne omstilling.
Kilde: Ørsted sælger del af havvindpark for 39 mia. kr. | Børsen
Ørsted aktiekurs DKK, 6. nov. 2020 – 5. nov. 2025. Kilde: ORSTED Ørsted | Google Finans
Uheld eller dårlige beslutninger
Kommentar. Ørsteds problemer skyldes mange sammenfaldende forhold, men den vigtigste årsag er fejlslagne investeringer i USA. Man kan argumentere for, at Trumps politik har undermineret Ørsteds strategi, men det er efter min vurdering en forkert konklusion.
Ørsted er en stor international koncern med aktiviteter i mange lande, men en alt for stor del af indtjeningen har været afhængig af, at det gik godt i USA – og alt for mange investeringer i USA er blevet gennemført uden lokale nok partnere.
Det er derfor i højere grad ufornuftige beslutninger end uheld, der har skabt usikkerhed om Ørsteds drift, og det er ledelsens ansvar.
Ørsted har satset og tabt – Finanshuset Fredensborg
Frasalg del af ny strategi
I forbindelse med kapitaludvidelsen har der formentlig været tunge, men nødvendige strategiske samtaler mellem ejerne. Det er naturligvis et gæt, men det virker sandsynligt, at disse samtaler har ført til en ny tilgang: Projektrisici skal deles med andre investorer, når det er “guld” – og frasælges, når det er “skidt”.
Ørsteds fremtid er stadig meget usikker. Den store handel med Hornsea 3 bringer ikke selskabet væsentligt videre – selvom den mindsker risikoen. Det vigtigste er, at investorerne igen får tillid til Ørsteds evne til at skabe indtjening. Det vil tage tid, og indtil da bør investorer udvise stor forsigtighed.
Jeg anbefaler fortsat stor forsigtighed med investeringer i Ørsted. Har du aktier i selskabet, bør du overveje at skifte til andre energiaktier eller grønne aktier.