Kursfald i forbindelse med udbyttebetaling skyldes ikke manglende tillid til selskabet Det er en teknisk konsekvens af, at en del af selskabets værdi er blevet udbetalt til aktionærerne.
Aktiekursen falder når der udbetales udbytte
Det er en misforståelse, når nogle tror, at du kan købe en aktie lige før udbyttedatoen, modtage udbyttet og derefter sælge aktien igen med en gevinst. I praksis falder aktiekursen nemlig typisk omtrent svarende til udbyttet, når aktien handles uden ret til udbytte.
Når et selskab udbetaler udbytte til sine aktionærer – typisk i en af forårsmånederne – reduceres selskabets egenkapital med det udbetalte beløb. Når der dermed er færre værdier tilbage i selskabet, vil aktiekursen normalt falde tilsvarende.
Skat spiller også en rolle
Derudover spiller beskatningen en væsentlig rolle. I Danmark beskattes udbytte som aktieindkomst. I 2026 er skattesatsen 27 % op til progressionsgrænsen og 42 % over denne. Det betyder, at hvis du køber en aktie kort før udbyttebetalingen og sælger den igen umiddelbart efter, kan du komme til at stå med en situation, hvor: du beskattes af udbyttet, som du har modtaget samtidig med at du realiserer et kurstab, fordi aktiekursen typisk falder efter udbyttebetalingen.
Kurstabet kan modregnes i andre aktiegevinster, men det giver ikke nødvendigvis samme skattemæssige effekt som den skat, du betaler af udbyttet. Resultatet kan derfor være en uhensigtsmæssig skatteprofil, hvor du reelt betaler skat af en indkomst, uden at din samlede økonomi bliver tilsvarende er forbedret.
Kort sagt
Selvom du kan forsøge at spekulere i kursbevægelser omkring udbyttebetalinger, er strategien sjældent så attraktiv, som den kan se ud ved første øjekast. Kursjusteringen og skattereglerne betyder ofte, at gevinsten bliver begrænset – eller helt forsvinder.