Sådan ruster du porteføljen til handelskrig
Hvad betyder en handelskrig med USA for dig som privat investor. Hvordan ruster du din portefølje til at modstå effekterne. Se 3 strategier, du kan bruge.
En handelskrig kan få store konsekvenser
I en verden, hvor økonomierne er tæt sammenvævede, kan en handelskrig med udgangspunkt i USA få vidtrækkende konsekvenser. Hvis USA hæver toldsatserne på varer fra Europa og andre dele af verden, vil det ikke blot påvirke verdenshandlen, men også have direkte konsekvenser for Danmarks og Europas økonomi – både på kort og lang sigt.
Som privat investor i Danmark bør du forstå, hvordan sådanne ændringer kan påvirke dine investeringer, og hvordan du kan positionere dig i en turbulent global økonomi.
Øget usikkerhed og stigende omkostninger
En handelskrig, hvor USA indfører høje toldsatser, vil på kort sigt øge usikkerheden på de finansielle markeder. Usikkerhed er en af de største fjender for aktiemarkederne, da den skaber tvivl om virksomhedernes fremtidige indtjening.
For Danmark og Europa betyder højere amerikanske toldsatser især 2 ting:
Lavere eksport til USA. Hvis europæiske varer bliver dyrere for amerikanske forbrugere på grund af told, vil efterspørgslen falde. Det rammer især store eksportnationer som Tyskland, men også danske virksomheder, der sælger til USA, kan blive påvirket.
Stigende produktionsomkostninger. En handelskrig indledt af USA vil betyde gengældelse, hvor Europa svarer igen med højere told på amerikanske varer. Hvis det rammer råvarer eller teknologi, som europæiske virksomheder er afhængige af, kan deres produktionsomkostninger stige, hvilket presser indtjeningen.
Historisk set har handelskrige haft en negativ effekt på aktiemarkederne på kort sigt. Et eksempel er handelskrigen mellem USA og Kina under Donald Trump fra 2018-2019, hvor højere toldsatser på kinesiske varer skabte markedsuro og svækkede den globale vækst.
Sådan kan Trump påvirke Danmark – Finanshuset Fredensborg
Strukturelle ændringer i økonomien
På længere sigt kan en handelskrig føre til mere fundamentale ændringer i verdensøkonomien. Når toldsatser bliver højere, søger virksomheder ofte at flytte produktionen til andre lande for at omgå restriktionerne. Det kan føre til ændringer i globale forsyningskæder og en tendens mod regionalisering frem for globalisering.
En handelskrig med USA kan få flere langsigtede konsekvenser for Europa.
Øget fokus på intern vækst. Hvis eksport til USA bliver vanskeligere, kan europæiske økonomier blive tvunget til at styrke den interne efterspørgsel, for eksempel gennem øgede offentlige investeringer eller skatteincitamenter.
Styrkelse af alternative handelspartnere. En handelskrig med USA kan skubbe Europa tættere på andre store økonomier som Kina og Indien, og det kan føre til nye handelsaftaler og investeringer.
Presset konkurrenceevne. Hvis USA går længere med protektionistiske tiltag, kan det skabe en bevægelse i Europa, hvor lande søger at beskytte egne industrier gennem subsidier eller lignende tiltag. Dette kan hæmme innovation og langsigtet vækst.
Den udvikling så vi i 1930’erne, hvor USA med Smoot-Hawley-toldloven fra 1930 hævede toldsatserne på over 20.000 varer. Det førte til omfattende gengældelsesaktioner fra andre lande og en markant reduktion i verdenshandlen og forværrede depressionen efter det store børskrak i 1929.
Global eksport 1920-39 angivet i mio. 1990 US$. Kilde: Trade wars may ‘bloc up’ world trade | CEPR.
Udfordringer for det globale aktiemarked i 2025 – Finanshuset Fredensborg
3 strategier til at håndtere en handelskrig
Som almindelig dansk investor bør du overveje, hvordan dine investeringer kan blive påvirket af handelskrig og protektionistiske tendenser. Her er 3 mulige strategier.
- Diversificering: Investeringer bør være spredt over flere regioner og sektorer for at reducere risikoen fra handelsbarrierer i en enkelt region.
- Fokus på indenlandske vækstsektorer: Hvis global handel hæmmes, kan sektorer med stærk indenlandsk efterspørgsel, såsom sundhed og grøn energi, være mere stabile investeringsvalg.
- Overvågning af makroøkonomiske signaler: Følg med i rentestigninger, valutakursændringer og regeringers reaktioner på handelskrige, og vær opmærksom på investeringsmuligheder og risici.
Overvej investering i forsvarsaktier – Finanshuset Fredensborg
Usikkerhed og muligheder
Konklusionen er, at handelskrig og stigende toldsatser skaber udfordringer for verdensøkonomien, Europa og Danmark, men de åbner samtidig nye muligheder. Som investor er der muligheder i at være opmærksom på de langsigtede konsekvenser af protektionismen og tilpasse din portefølje derefter.
Øget usikkerhed kan føre til markedsuro på kort sigt, men en analytisk strategisk tilgang kan hjælpe dig med forstå de økonomiske strømninger og identificere nye investeringsmuligheder.
Lige nu reagerer markederne voldsomt med både højere lange renter og korrektioner i aktiekurserne. Til gengæld falder den korte rente i Danmark, og den vil nok falde yderligere i løbet af året. Det kan derfor blive nødvendigt at tilpasse din risiko og likviditet i porteføljen på et tidspunkt.
Markederne retter sig sandsynligvis i de kommende uger, men det afhænger af, hvad USA gør, og hvad Trump siger. Jeg skriver mere om renterne i næste uge.
