fbpx
Spred dine investeringer 

Spred dine investeringer 

Du kan ikke forudsige fremtidige afkast ud fra historiske tal. Selvom USA-aktier har præsteret bedst i lang tid, bør du sprede dine investeringer. 

Hvilket aktiemarked er bedst USA eller Europa? 

I en nylig blogpost diskuterer professor i finansiering Jesper Rangvid udviklingen i de amerikanske og europæiske aktiemarkeder fra 1970 til 2025. Artiklen analyserer, hvordan de to markeder har præsteret over tid, og hvad investorer kan lære af historiske tendenser. 

Den kumulative vækst af investering på 1 $ i hhv. det amerikanske og europæiske aktiemarked i januar 1970. MSCI-indeks, månedlige data, 1970-2008 og 1970-2025. Kilde: European vs. US stocks: Which market comes out on top? – Rangvid’s Blog 

Rangvid beskriver, hvordan de amerikanske og de europæiske aktiemarkeder i begyndelsen af 2008 havde præsteret nogenlunde ens over lang tid, men at Europa havde overgået USA i de seneste år. Hvis du på den baggrund forventede, at den tendens ville fortsætte, kunne du have valgt at investere i Europæiske aktier. Set i bakspejlet havde det været en dårlig beslutning. 

 USA Europa Forskel 
1970-2008 10,8 % 12,6 % -1,8 % 
2009-2024 15,6 % 8,5 % 7,1 % 
1970-2024 12,2 % 11,4 % 0,8 % 

Gennemsnitligt årligt afkast på USA’s og Europas aktiemarkeder over forskellige perioder. Kilde: European vs. US stocks: Which market comes out on top? – Rangvid’s Blog 

Vi hører for tiden ofte om styrken i det amerikanske aktiemarked, som generelt har overgået det europæiske markant. Men Rangvid gør opmærksom på, at siden MSCI begyndte at indsamle data i 1970, har forskellen i præstation været relativt beskeden, i gennemsnit kun 0,8 procentpoint om året. Der skete dog et markant skift i forbindelse med finanskrisen. Før krisen overgik europæiske aktier dem i USA, men siden da har de amerikanske markeder overgået de Europæiske betydeligt. 

Rangvid konkluderer, at selv på baggrund af tendensen i de seneste år, hvor amerikanske aktier har præsteret meget bedre end de europæiske, kan vi ikke vide, hvad vi kan forvente fremover. Amerikanske aktier kan fortsætte de gode resultater, men de kan også vende tilbage til mere historisk normale tal. Det vil tiden vise. Rangvid afslutter med at pointere, at man bør være forsigtig med at bruge historiske tendenser til at forudsige fremtiden. 

Globalt indeks slog danske aktier  – Finanshuset Fredensborg 

Kan vi forudsige fremtiden? 

Du kan ikke bruge historiske afkast til at forudsige fremtidige afkast, det er en grundlæggende læresætning i næsten alle investeringsbøger. Det kan være fristende at bruge historiske data til at forudsige fremtiden, da vi ikke har data om fremtiden, men der er ikke evidens for at det kan lade sig gøre. 

Derfor kan vi ikke bruge tallene fra Rangvids artikel til at beslutte, om vi skal investere i aktier i USA eller i Europa. Begge markeder kan give positive og negative afkast, så det er en god ide at have lidt af hver. 

En forskel på 0,8 % per år kan forekomme ubetydelig, men over tid giver det en fordel på mere end 50 % på amerikanske aktier overfor europæiske.  De seneste 15 år har været særligt udfordrende for europæiske aktier, og det kan påvirke investorernes beslutninger og skabe en uhensigtsmæssig præference for USA-aktier. Det er vigtigt, at du undgår denne type ubalancer i porteføljen. 

USA’s vækst er drevet af gæld  – Finanshuset Fredensborg 

Ændringer i USA og Europa 

Politiske ændringer, som det vi har set i USA med den nye Trump-administration, kan påvirke finansmarkederne. Eksempelvis har Trump vist at han ikke holder til tilbage fra at blande sig i udviklingen på rentemarkedet. Han sagde direkte, at Federal Reserve fører en forkert rentepolitik, fordi de ikke satte renten ned. Det er en farlig vej at gå. Finansmarkederne straffer politiske ledere, der vil bestemme renterne. Mange vil huske, hvordan det gik Erdogan i Tyrkiet. 

På den anden side kan EU/Europa tage skridt til at reducere regulering og administration for at fremme væksten og øge pengestrømmen i europæiske virksomheder. Noget tyder på, at den nye kommission har erkendt nødvendigheden af sådanne reformer. 

Investering i aktier – Finanshuset Fredensborg 

Spred din risiko 

Tallene, som Rangvid fremlægger, er ikke overraskende, men det vil overraske mig, hvis de tendenserne er de samme om 10 år. Vi befinder os i en periode med store globale ændringer, så det er vigtigt at sprede dine investeringer.  

SPRED, SPRED, SPRED dine investeringer! – også selvom historiske tal siger noget andet. 

Sådan spreder du risikoen i din portefølje – Finanshuset Fredensborg 

Relaterede Nyheder