Svært at forudsige renteudviklingen. Inflation og politisk usikkerhed gav markante udsving i både korte og lange renter. Hvad sker der med renten i 2025?
Et afgørende nøgletal
Renteudviklingen er et af de vigtigste nøgletal, der påvirker mange dele i det finansielle marked. De korte og lange renter udvikler sig ofte i spring eller med meget overraskende ændringer på baggrund af gode og dårlige nyheder i verden.
Finansiel risiko kommer ofte til udtryk i en højere rente, når det er svært at forudse fremtiden, eller når noget stabilt går i stykker. Eksempelvis har Trumps ofte irrationelle økonomiske ageren fået markedet til at reagere med stigende priser på risiko.
De seneste 3 år har renterne været på en rutsjebanetur. Inflationen har været den drivende faktor. Højere inflation må naturligvis betyde højere renter, da værdierne ellers udhules for investorerne. Når inflationen falder igen, følger renterne efter – i hvert fald de korte renter. De lange renter er påvirket af renteforventningerne, og de kan være lidt sværere at forudse.
Det er svært at spå – især om renten – Finanshuset Fredensborg
Forudsigelser spejler en verden i forandring
Som økonomisk iagttager og kommentator er det vigtigt at bevare en vis grad af ydmyghed. Det er godt ind i mellem at se tilbage på sine egne gæt og forudsigelser om finansielle nøgletal.
De seneste par år har jeg i en række artikler og kommentarer forholdt mig til renteudviklingen både i Danmark og internationalt. Mine forudsigelser har gennem de seneste år afspejlet en verden i konstant forandring. Fra forudsigelser om stabile eller faldende renter i Danmark til bekymringer om stigende amerikanske renter, har analysen af renteudviklingen været påvirket af både lokale og globale økonomiske faktorer.
I 2024 var fokus primært på faldende renter, drevet af en stærk dansk økonomi og lav inflation. Forventningerne var, at den korte rente skulle lande omkring 2-2,5 %, mens den lange rente ville stabilisere sig omkring 3,5-4 %. Dette afspejlede en optimisme omkring danske økonomiske forhold og en tro på, at lave renter ville stimulere væksten.
Scenariet blev mere komplekst i 2025, hvor politisk usikkerhed i USA og inflationens dynamik skabte en mere uforudsigelig renteudvikling. Forudsigelserne pegede på en mulig stigning i de lange renter, før en stabilisering kunne finde sted i efteråret.
Det er tydeligt, hvordan mine forudsigelser om renter spejler både økonomiske tendenser og de politiske og globale begivenheder, der påvirker finansmarkederne. Fra optimisme om faldende renter til afmålt forventning om stabilisering, er det tydeligt, at renteforudsigelser er en kompleks disciplin – hvor en verden i forandring spiller en afgørende rolle.
Hvordan gik det så, ramte jeg rigtigt eller forkert? I store træk har jeg været heldig med mine gæt og forudsigelser. Det er dog stadig et åbent spørgsmål om den korte rente forbliver under 2 % i 2025, og om den lange rente i Danmark nærmer sig 3-3.5 % i år.
Renteudviklingen i den korte og lange rente på realkreditlån, januar 2022 til juni 2025. Kilde: FINANSDANMARK
Forventninger til året 2025
Finanshuset forventer, at vi i 2025 ikke vil se økonomisk vækst, hverken i Danmark, Europa eller globalt, og at nogle nøgletal vil forværres før de bliver bedre igen. Dansk økonomi vil stadig have det godt men uden stor vækst. Alt taler derfor fortsat for en faldende rente i Europa.
Usikkerheden er derfor størst i forhold til USA og dollaren. Denne usikkerhed kan smitte af på resten af verden, og det kan medføre, at den lang rente bliver lidt højere, end man ellers kunne forvente i en periode med lav vækst. Mit gæt er dog, at situationen falder til ro i løbet af efteråret, og at det medfører, at den lange rente også vil falde. Hvor meget det bliver, må vi vente og se.
Da renten faldt i 40 år – Finanshuset Fredensborg
Renteforudsigelser
Her kan du se mine forudsigelser om renten i 2024 og 2025 fra en række artikler og kommentarer i FinansNYT.
27/01/2024
Min forventning er dog, at der kommer en rentesænkning i løbet af de kommende måneder og senest inden efteråret. Jeg står derfor ved mine tidligere analyser og tror på, at den korte danske rente vil være omkring 2,5-3 % og den lange rente cirka 4 % i slutningen af 2024.
Ingen rentesænkning i denne omgang – Finanshuset Fredensborg
06/04/2024
Vi må forvente, et pres for lavere renter i finansmarkederne i det kommende år. Finanshuset vurdere, at renterne vil falde inden for de kommende 12-18 måneder og lande omkring de 2 % for de korte lån og cirka 3 % for de lange.
Dansk økonomi i topform – Finanshuset Fredensborg
08/07/2024
Dermed er forventningen til renterne fortsat, at den korte rente lander på omkring 2 % og den lange rente på cirka 3,5 % i løbet af de kommende 12 måneder.
Politisk usikkerhed truer din økonomi – Finanshuset Fredensborg
14/09/2024
Mine forventninger er fortsat, at den korte rente lander i omegnen af 2-2,5 % i sommeren 2025 og de lange renter omkring 3-3,5 % i løbet af 2025.
Renterne faldt – og steg – Finanshuset Fredensborg
22/01/2025
En stigende rente i USA kan trække kapital ud af Europa, fordi EU må forventes at beskytte Euroen og de stabile kapitalmarkeder med effektiv inflationsbekæmpelse. Det sidste kan blive svært på kort sigt, så rentesænkningerne, der har været i gang i et stykke tid, kan gå i stå i de kommende 6-12 måneder. Jeg vil gætte på, at der hurtigt opstår sig en ny balance, og at renterne i EU bliver sænket igen i eftersommeren
Sådan kan Trump påvirke Danmark – Finanshuset Fredensborg
15/02/2025
Mit bud på fremtiden er, at renterne igen vil falde i efteråret i både EU og Danmark.
Inflationen falder – renterne tøver – Finanshuset Fredensborg
Fremtidsudsigter
Den store forskel på den korte og lange rente bliver sandsynligvis kortvarig, fordi den rentestruktur ofte er ustabil. Der har dog tidligere været tilfælde, hvor forskellen har været endnu højere og har varet i flere år.
Udbuddet af obligationer formentlig vil falde i de kommende måneder, og i så fald gætter jeg på, at den lange rente lander omkring 3,5-4 %. Den korte rente vil dog fortsat falde i Europa, medmindre inflationen vokser igen.
Et forholdsvis usikkert bud på fremtiden er, at Danmark om 12 måneder ser på korte renter omkring 1,5-2 % og lange (30-årige) renter omkring 3,25-3,75 %.
Faldende rente vil være godt for Danmark og Europa, fordi det vil stimulere vækst. Det vil desuden holde hånden under det danske ejendomsmarked, og give tryghed for boligejerne.
Renter spejler en verden i forandring – Finanshuset Fredensborg
21/05/2025
Mit bud er, at de stigende amerikanske renter kun får begrænset effekt i Danmark. Det er godt nyt for boligmarkedet, som fortsat er stærkt. Boligpriserne stiger, og danskerne afdrager gæld som aldrig før – måske med erfaringerne fra finanskrisen i baghovedet.
Stigende renter i USA rammer næppe dig – Finanshuset Fredensborg